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借壳成功!戴尔五年后重回美股 摩根大通给超配评级

  早在2013年,戴尔联手银湖资本的私有化金额挨近240亿美元,堪称2008年金融危机以来最腾贵的一次杠杆收购案例。在私有化的五年中,戴尔以670亿美元吞并EMC,完善了史上最大的科技收购,用赓续折本成功从幼我电脑制造商,转型成为集硬件和服务于一体的IT云端供答商。

  所以,戴尔的上市手段专门稀奇。它用异日的C类清淡股和现金,往买回那时为收购EMC(及EMC控股的VMware) 而发走的追踪股票DVMT。原由VMware是美股上市公司,这次买回相等于换股摄取相符并了VMware,DVMT这类追踪股票将不再存在,原持有人若不“套现离场”,则自动变成戴尔的股东,戴尔也就由此实现了借壳上市,省往了重新IPO、被投资者拷问的步骤。

  在12月21日的财报电话会上,戴尔外示上季度营收同比添长15%,展望2019年经调整后营收区间是905-920亿美元。同时,自收购EMC完善以来已经清偿了约144亿美元的债务。展望不包括子公司在内的“中间净债务”还剩340亿美元旁边。据钻研机构Canalys统计,戴尔约占有全球PC市场份额的17%,仅次于惠普的23%和联想的21%,是全球第三大PC公司、全球500强。

  值得一挑的是,收购作价由217亿美元经股东们照准后上修为239亿美元,主要原由“华尔街之狼”、DVMT第二大股东、激进投资者卡尔·伊坎为始的一组投资者指斥,而伊坎以前就指斥过戴尔科技私有化。终极,戴尔公司选择挑价收购,并在12月初获得VMware股东大会照准。

  继2013年携手风投机构银湖资本完善私有化后,全球PC幼我电脑和存储巨头戴尔科技在2018年倒数第二个营业日重归美国证券市场,其C类股在纽交所重新挂牌上市,营业代码为DELL。

  “随着公司不息清偿存量债务,戴尔具有正向动能来相符理化估值溢价。原由美股大盘较为振动,近期戴尔的营业也会逆复,但展望异日12-18个月的外现将好于大盘。”

  迫于股东压力,公司不得不开启私有化后“借钱买买买”转型之路,现在旗下挑供存储、服务器、网络设备和网络坦然等多多硬件与云端服务。分析认为,这与惠普将硬件和柔件营业分拆成立两个上市公司的策略截然相逆,随着企业更多转向硬件与服务的一站式采购,戴尔的策略更成功。

  其分析师Paul Coster认为,戴尔是IT客户解决方案市场的兴旺领导者,是IT周围产品与服务供答方面“最大、最详细、最整相符”的巨头之一:

  该股开盘价为46美元,路透社统计的市值约为160亿美元。日内最高触及46.45美元,较开盘价上涨不能1%;最矮触及44.77美元,较开盘价跌约2.7%。戴尔C类股报收45.43美元,依照彭博社等媒体给出的“类发走价”44.60美元计算,戴尔重回美股始日收涨1.86%。

  据介绍,戴尔科技身负527亿美元的巨额债务,被视为经过发新股IPO上市集资的窒碍:

  据路透社介绍,戴尔开启了在线定制化PC机订购的潮流,又同亚洲的元件供答商与制造商亲昵配相符来将生产成本降到最矮,在2000年代初曾被视为创新的典范。但戴尔错失了走业转向平板电脑、智能手机、音笑播放器与游玩端游的大潮,导致收好和收好大幅下滑。

义务编辑:张宁

(来自:纳斯达克)(来自:纳斯达克)

  本文来自华尔街见闻

  为何折腾了半天戴尔公司又要重新上市呢?华尔街不悦目察人士给出了两栽注释:片面原由融资偿债的需要,片面原由向市场“卖弄”转型成功的心态:

  但戴尔私有化期间实在实现了营业从单纯的PC幼我电脑硬件最大卖家,向企业云计算服务商转型的成功跨越,并准许投入巨资10亿美元大力发展物联网营业。戴尔现在的强项包括服务器、存储硬件和网络化设备,经过收购EMC又获得了柔件类的解决方案供答能力。

  此外,摩根大通成为了戴尔重返证券市场后的第一家华尔街望涨机构。据彭博社报道,摩根大通在戴尔重新上市营业的始日就开起研报遮盖该股,给出“超配”评级和60元的现在的股价,代外比开盘价46美元还有逾30%的上涨空间,也是现在唯逐一个给戴尔评级的机构。

  在偿债方面,《华尔街日报》曾援引S&P Capital数据称,戴尔现在欠债高达510亿美元,每年支付约20亿美元的债务利息。收购EMC不光异国让戴尔实现预期的成本减少和业绩现在的,配件价格上涨及数据存储市场的强烈竞争,也腐蚀了戴尔的收好率。美国税改和利率上走的风险,都为筹措更多现金带来压力,能够添剧戴尔的债务义务。

  彭博科技分析师Anand Srinivasan外示,戴尔转入私营化以来有了隐微的财务报外和运营升迁,此时买断DVMT股票重新上市,又可让戴尔估值结相符很高的走业预期,进一步抢夺亚马逊和微柔云服务的市场份额。



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